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多氟多:六氟磷酸锂 六氟磷酸钠 双氟LiFSi 电子级氢氟酸

多氟多研发了工业氟化氢、工业碳酸锂纯化工艺,首创了反应和结晶新工艺,提升原料转化率,保证了产品质量,指标优于国内同行业水平。公司已经形成年产10000吨晶体六氟磷酸锂的生产能力,客户涵盖所有主流厂商,并出口韩国、日本等国家,产销量位居全球前列。公司在其他新型锂盐研发上取得了突破性进展,并实现规模化生产和销售。开发的高性能锂离子电池用新型锂盐,在催化转化、提纯工艺、装备优化等关键技术上实现了突破,新型锂盐产品应用于锂离子电池可拓宽电池的使用温度,提升循环寿命和安全性,对促进锂电池行业技术进步和创新发展具有重要意义。电子级氢氟酸按照下游用途的不同大致可分为半导体级氢氟酸和光伏级氢氟酸,其中半导体级氢氟酸主要应用在集成电路、液晶显示、半导体领域,光伏级氢氟酸主要应用在光伏太阳能电池领域,用于表面清洗、去除氧化物,是相关产品制作过程中应用最多的电子化学品之一。依据金属杂质含量和液体中颗粒数目,电子级氢氟酸分为5个级别,其中可用于半导体集成电路的为UPSS级以上,12寸晶圆要求UPSSS级以上。公司是国内首个突破UPSSS级氢氟酸生产技术并具有相关生产线的企业,也是全球为数不多能生产高品质半导体级氢氟酸的企业之一。公司现具备年产50000吨电子级氢氟酸的产能,已实现批量出口。

要点:

1. 六氟磷酸锂、电解液、正负极材料、隔膜等这些原材料,中国基本在全球形成垄断。很多人幻想着未来六氟磷酸锂产能会过剩引起价格战,这些人都是幼稚的小孩子,产能不意味着产出,产品价格低窝里斗时,限电就会来,企业要减产,价格自然就会涨。澳大利亚已经把锂矿石价格都搞到了2000美元/吨以上,那中国怎么可能会允许六氟磷酸锂价格低于40万/吨卖到国外?可以预见:2022年之后很多年,六氟磷酸锂价格都不会低于40万/吨,除非锂精矿跌回到500美元/吨(个人感觉这是白日梦),六氟磷酸锂卖多少钱一吨合理?业内参考:澳大利亚锂精矿500美元/吨,六氟磷酸锂15万/吨;锂精矿1000美元/吨,六氟磷酸锂25万/吨;锂精矿1500美元/吨,六氟磷酸锂35万/吨;锂精矿2000美元/吨,六氟磷酸锂45万/吨。
2. 10.8日发布公告,预计公司2021年01-09月归属于上市公司股东的净利润为71800万元-73800万元,与上年同期相比增长5173.71%-5320.61%。变化原因:公司前三季度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增幅较大,主要原因为:公司新材料产品市场需求旺盛,量价齐升,盈利能力大幅高。。
3. 锂电池四季度订单有突破性增加。新增的3万吨六氟建设进度超预期,5000吨已经投产,还有5000吨年底前竣工投产,多氟多可以做到43天一座厂房拔地而起,3个月设备安装调试完毕,一次投料试车成功,产品品质还能达标。



4 仍然紧张,供货尽量每一家都照顾到,分散集中供应的风险。价格:二十多万,小客户三十多万,未来一年到一年半价格不会跌破20w,毛利率很高。明年全年维持20w的均价,三五年内维持15w的均价。产能:下半年新的5kt的产能会完全释放,全年出货量在1w2-1w3,22年新增1.5wt,22年底产能达到3wt,不排除加快进度和继续扩产的可能,但现在还没有新的计划。多氟多如果要扩产,效率绝对处于第一梯队。
六氟的成本?散单的价格到40w,能持续吗?今年很难下30w,很多电池厂都越过电解液厂来跟我们电解质厂谈,想通过长单的形式来保证他们的需求,目前价格有的已经到40w了。成本不到10w。
六氟成本在上有材料价格下降的情况,成本能降到多少?在去年六氟价格7-8w时,我们还能有15-20%的毛利。固态的成本是行业内最低的。
扩产很大的情况下,氟的上游材料是否能跟得上?我们做6F的优势在于我们可以用碳酸锂,氟是从萤石矿来的,多氟多是萤石国内消耗最大的企业之一了,工业级HF产量也是全球第一,所以原料从碳酸锂开始加工成电池级的氟化锂,我们不用外购,所以成本有优势。碳酸锂用工业级就行,品味比较高的锂晶石也可以用。在磷上,我们在布局五氯化磷的产线,这个工艺很简单,三氯化磷通一下氯气,这块没有问题。我们跟云天化有战略合作,在昆明有合资公司,他们是全球最大的磷肥企业之一。他们副产的产品氟硅酸盐我们会热解出氟,减少对萤石的依赖。他们有非常富裕的磷矿,我们未来可以从那边有补充。本地河南这边有企业生产三氯化磷,我们可以直接买了到公司通氯气生产五氯化磷。所以在成本上很有优势。
成本具体拆分?碳酸锂采购价格占三分之一,五氯化磷占四分之一,HF占四分之一。现在到年底是每个月会逐渐出产能?目前一个月出货情况?对。5月份出货900t,全年出货1w2-1w3.
六氟磷酸锂(6F)的紧缺和涨价加剧,一天一个价,仍在持续发酵中,周末同多位分析师和业内人士交流,收集整理了6F龙头【多氟多】普遍关心的几个要点,mark一下:

1,六氟磷酸锂在锂电池产业链处于何种地位?
六氟磷酸锂是一种电解质,是锂电池(包括固态电池)目前不可或缺的核心材料,6F的品质直接决定了电池的性能、寿命、安全等。6F添加量虽小,但价值量很高,6F占了目前电解液成本的60%以上。
另外,1kwh锂电池仅用约0.15千克6F,一辆售价30多万的比亚迪汉电池容量约80kwh,那么,6F每吨涨价10万元,比亚迪汉对应的6F成本增加仅约1200元,所以中高端车对6F的品质很敏感,对其价格不敏感!
也就是说,6F价格涨起来无伤大雅

2,六氟磷酸锂接下来的价格走向?
这一轮6F的价格从去年9月的6万多/吨,飙涨到了现在的35万/吨,显然已经超出了所有人的预期,还在一天一个价的上涨中,6F将成为未来几年制约锂电池产能最紧缺而又不可或缺的关键材料!
业内人士预测:随着VC添加剂的供应在接下来两三个月得到缓解,锂电池厂还会迎来一波产能集中释放,到时候6F的紧张会进一步加剧,价格还会快速上涨,料将突破2015年的高位45万元/吨!

3,本轮六氟磷酸锂的景气周期能持续多长?
① 6F需求端:
宁德时代5月底刚刚慌不择路的用6.5亿重金锁订了天赐材料明年1.5万吨6F,6月就马上宣布在上海又建新厂了。奔驰、宝马、大众、丰田、小米、360、格力、恒大、海尔。。。电动车新玩家挤破脑袋,汽车电动化已经是全球共识,毋庸置疑,未来10-20年都是高速增长赛道。
② 6F供给端:
当前产能:多氟多1万吨晶体(固态)
2021年新增产能: 多氟多7月份达到1.5万吨晶体,
2022年底名义产能:多氟多达到3.6万吨晶体,天赐材料达到2.9万吨(折固),其它无新增。
6F这么暴利的生意,大家不是不想扩产,而是在绿水青山碳中和的大背景下,6F这种高危剧毒的化学品,扩产很难,新厂审批更是几乎不可能。大家可以研究下万华化学的MDI为什么最近三年天天涨价就明白一二了
竞争格局
天赐材料作为全球最大的电解液厂,它的6F全部自用,而且仍远不够,需要向多氟多大量购买。
放眼全球来看,无论从客户质量还是出货量,多氟多都是6F细分的绝对龙头,这个龙头地位从每一轮涨价都由多氟多率先发起就可见一斑。
由于扩产很难,光环保审批就要两年以上,而需求端又在每年几何级增长,所以未来更长周期来看,6F都将长期处于供不应求的紧平衡,这个景气周期至少可以看十年。

5,多氟多的“晶体6F”相比别家的“液态6F”有何优势?
晶体6F相比液态6F的优势,主要体现在性能和品质上,据X赐员工透露:中高端车都指定要求X赐购买多氟多的晶体6F,而不用X赐自家的液体6F
另外,液态6F必须事先匹配电解液配方,而固态6F可以适应任何电解液配方,这个优势也很大。

6,多氟多的晶体6F成本优势如何?未来还有降成本空间吗?别家为何做不了晶体?
多氟多2014年突破了日本的技术封锁,率先实现了6F的国产化,并且升级做出来晶体6F,多氟多拥有晶体6F专利,并获得了国家科技进步二等奖,这个奖很牛逼。
晶体6F 由于工艺比液态6F复杂很多,所以别家做晶体6F的成本要比多氟多高出一大截,无法量产商业化。
多氟多已经全线实现智能化生产,国家级智能制造示范工厂,省去大量的人工,同时大幅提高了安全和良率,这是长期竞争优势。
六氟磷酸锂三大元素多氟多的成本优势分析:
① 氟元素:多氟多的氢氟酸已经做到了全球第一,成本最低;
② 锂元素:多氟多是直接买回工业级碳酸锂,然后自己加工成氟化锂作为6F的原料。因为工业级碳酸锂比电池级碳酸锂便宜不少,所以多氟多这块有显著的成本优势;
③ 磷元素:多氟多正在通过和云天化(全球最大的磷肥厂)合作利用磷肥副产物生产6F,大幅降低磷元素成本。同时还在深度布局大西南,利用新技术大大减轻对萤石矿的依赖(多氟多有自己的萤石矿),既降成本,又可受益于碳中和。
综合来看,多氟多的6F成本已经是业内最低,接下来通过布局大西南,成本仍有较大的下降空间,与竞争对手的差距将越拉越大,假以时日,多氟多的晶体6F恐要独步天下,堪比MDI之万华化学,不夸张,走着瞧

7,多氟多公司的未来布局:
① 新型锂盐
包括双氟磺酰亚胺锂在内的多种新型电解质项目(这些都是未来电池技术提升的最关键材料),已经于去年11月完成了“河南省重大科技专项验收”和“国家增强制造业核心竞争力专项验收”,2000吨/年的产能已经开始逐步投向市场。


② 电子级氢氟酸
11个9超净高纯电子级氢氟酸(upsss级),全球也就两三个玩家,多氟多是国产唯一。多氟多目前已经批量出货给韩国三星半导体,目前正在台积电和中芯国际做客户认证(通过概率极高),也是本次定增扩产的主要项目。
③ 多氟多的电池厂
多氟多的电池厂也干了快十年了,但目前出货量才1.2Gwh,规模太小不赚钱,但是技术积累不错。
今年5月24号公告,多氟多将与南宁市政府合资在广西组建新电池厂,设计产能扩大到20Gwh,多氟多原来电池厂的资产将整体打包作价入股广西新项目,上市公司占新项目45.76%股份,将原电池厂从上市公司财务出表。这是一步进可攻退可守的活棋,未来如果干好了,多方受益;干不好,也是从上市公司剥离了包袱

④ 未来聚焦在哪?
公司已经于今年5月24号公告改名,由原来的“多氟多化工股份公司”改为“多氟多新材料股份公司”,董事长今年也多次在公开场合表示:“多氟多今后将全身心聚焦于新能源和半导体两个领域的卡脖子新材料的研发与创新!”

8,多氟多公司实控人的持股比例只有18%+,为什么?
多氟多老板李世江退伍军人出身,家国情怀式企业家,2015年以来两次大规模融资稀释了不少股份,一次是干电池,一次是干整车,有理由相信当时的李老板也是信心满满,奔着万亿梦想而去的。无奈战略失误,只好回归初心,聚焦再出发,全球新材料万亿市值的公司也很多。
9,多氟多业绩预测。
粗略测算,在仅考虑6F业绩弹性的情况下:
2021年预期净利润15.9亿元,2021年中报预测3.9亿元。下半年业绩大幅上升的主要原因为六氟磷酸锂的执行均价将大幅上升,同时下半年新增2500吨的实际产出。


2022年预期净利润34.4亿元。(注:22年6F平均出货价按27万,全年实际出货量按2.3万吨。)

10,估值
量价齐升的逻辑顺畅,行业景气周期够长,有望迎来业绩和估值的戴维斯双击。
11,结语:
【多氟多】公司创立之初的定位是要围绕“氟、锂、硅”三种化学元素,做新能源和半导体新材料的全球王者,在好几个细分领域也的确做到了全球龙头,2015年更是十倍大牛股。
然而,2016-2020年,一方面由于新能源汽车补贴退坡和手机行业寒冬,另一方面公司投资整车的战略错误,让多氟多股价从47元(复权价格)一路下跌,直至20年9月跌至10元见底!公司在资本市场的形象也是一落千丈,无人问津!
随着新一轮电动车大潮掀起,公司主营产品六氟磷酸锂价格一路飙涨,今日之多氟多公司属于典型的困境反转成功案例,只要公司回归初心,聚焦卡脖子新材料,以MDI之万华化学为榜样,抓住时代机遇,前途光明,千亿不远!
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7月17日,多氟多(002407)新材料股份有限公司(002407.SZ 下称“多氟多”)发布了扩产计划,拟投资51.50亿元新建产能。同日,多氟多还发布了日常经营重大合同公告,多氟多及其子公司分别与比亚迪(002594)(002594.SZ)、孚能科技(688567.SH)和韩国公司Enchem Co.,Ltd.签订了采购合同。
由于市场需求增加,多氟多今年的业绩远超预期,一季度净利润较去年同期增长70倍以上,同时预计今年上半年净利润较去年将增长1618.54% -1936.79%。多氟多今年一季度末的货币资金总额为13.46亿元,相较本次扩产所需资金相差较多。
投资扩产、签大订单多氟多本次拟使用自筹资金投资建设10万吨六氟磷酸锂及4万吨双氟磺酰亚胺(LiFSI)和1万吨二氟磷酸锂项目,项目总投资为51.50亿元,建设地点位于焦作市中站区或其他城市相关产业园区。本次扩产将分三期进行建设、投产,预计2025年年底整体建成达产。本次扩产中资金使用最多的项目是10万吨六氟磷酸锂,投资为35亿元,14亿元用于4万吨双氟磺酰亚胺锂(LiFSI),2.5亿元用于1万吨二氟磷酸锂项目。多氟多扩产的逻辑并不复杂,下游充足的订单是扩产的最大动力。7月17日,多氟多发布了日常经营重大合同公告,所涉及的合同标的均为锂电池的原材料六氟磷酸锂,其中比亚迪的采购总数量不低于6460吨,孚能科技计划购买的总数量不低于1700吨,Enchem Co.,Ltd.向多氟多子公司河南省有色金属工业有限公司采购了1800 吨。三者的交货期限均截止在2022年12月。
多氟多在7月20日投资者关系活动上表示,新能源汽车行业的快速发展和国家出台的利好政策推动了上游锂电池和电解液需求的增长,六氟磷酸锂作为锂电池电解液中主要的电解质,市场需求持续增加,尤其是未来三年客户意向远超原有预期。目前公司订单饱满,远大于现有产能,我们根据手中订单及未来下游的需求情况,做出了扩产规划,以较大程度地提升公司现有六氟磷酸锂等产品的产能,应对未来锂离子电池材料的市场需求。
多氟多的扩产计划是由比亚迪、孚能电池等新订单直接推动的吗?多氟多工作人员在接受《华夏时报》记者采访时表示:“公司目前六氟磷酸锂的产能可以满足原有客户以及本次三个客户的需求,本次三个客户所需的六氟磷酸锂并不是一次性交货,是分批的,他们也是公司的老客户。公司今年还有0.5万吨六氟磷酸锂的产能,可以满足客户的需求。公司早就有扩产的计划,并不是由于本次有大客户才去扩产的。”
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多氟多新材料股份有限公司(以下简称“公司”)于 2021年7月16日召开的第六届董事会第二十五次会议,审议通过了《关于回购部分社会公众股份方案的议案》,同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份,回购金额不低于(含)人民币8,000万元且不超过(含)人民币15,900万元,回购价格不超过(含)人民币54.50元/股,回购股份实施期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起6个月内。回购方案的具体内容请详见公司于2021年8月10日披露于巨潮资讯网和公司指定信息披露报刊的《关于回购部分社会公众股份的报告书》。首次回购公司股份的具体情况根据《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》及《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则》的相关规定,公司应当在首次回购股份事实发生的次日予以披露。现将公司首次回购股份的情况公告如下:2021年8月9日,公司首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份,回购股份数量为770,110股,占公司目前总股本的0.1%,其中最高成交价为54.00元/股,最低成交价为51.00元/股,支付总金额为40,110,665.00元(不含交易费用)。本次回购符合公司回购方案的要求

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7.20日参加了多氟多的百人现场联合调研,遇上了河南千年一遇的暴雨洪水,同行上百人笑称这是多氟多要真龙出海了!哈哈,虽为笑谈,也确是本次调研后大家的一致结论!

调研完毕后,在河南困了两天,后又出差赶路,故一直没时间更新雪球,高铁上简单更新了几点调研心得:

一,是个踏实干研发的新材料好公司,老董事长家国天下,新管理层也充满活力而专业。
1,见了老董事长李世江,无论是会谈交流还是会上发言,都能近距离深切感受到一个老兵和老党员的拳拳报国之心。老董事长刚在北京接受了最高接见表彰,这样的人绝对坏不到哪里去,参观交流完后,我是由衷钦佩这种家国情怀企业家的![很赞][很赞]

老董事长今年71岁了,仍然精神抖擞,干劲十足,会谈间,对过去投整车的战略错误深表反思,对未来聚焦新材料的思路也十分清晰而坚定,这让我悬着的心也终于放下了。

2,也见到了新任总经理李云峰(接班人,李世江儿子,2020年新任总经理,2021年5月新任法人代表)和新任董秘彭超总(2020年新任董秘),此二人均为1980年生人,是名校吉林大学的同班同学,应该算好基友式的黄金搭档了,哈哈[大笑][大笑]

李云峰总经理给人的印象是低调、务实、勤奋、专业、跟你心目中的富二代形象挂不上勾,罗辑思维强、反应灵敏,干劲十足,唯一的缺点是有点胖![大笑][大笑][大笑]百名研究员集体参观厂区的时候,李云峰总经理全程亲自当解说员,深入浅出的让我们这些外行基本了解了六氟磷酸锂是个啥,难在哪。

这里说一个细节,7月19日早班机李云峰飞深圳同比亚迪洽谈,原计划当日晚班机赶回焦作,无奈河南暴雨,被迫改飞到武汉,然后连夜驱车七八个小时赶回焦作,就为了次日不能缺席本场机构交流会,敬业可嘉![献花花][献花花][献花花]

新任董秘彭超总之前听过他两次电话会议,给人印象很专业,思维清晰,表达流畅,这次现场交流并做主持人,再次领略了其应对自如的学霸风采,是个难得的好董秘。[献花花][献花花]

3,这次还有一个小细节让人加分,7月20号调研完后,河南遇上了千年一遇的大水,机场和高铁都封航,困住了几十名上海、北京、深圳赶来的研究员,期间公司一直安顿得很好,并在7月22日,公司亲自派大巴驱车6小时,把大家送到最近的徐州机场和高铁站,让所有人尽快返程!好公司,仁义![很赞][很赞][很赞]

4,总之,这次现场调研,彻底扭转了市场之前谣传的公司老板志大才疏不靠谱的错误偏见,我们认为,多氟多是一个绝对靠谱的好企业,新任管理层也充满活力与干劲!

二,多氟多化工改名“多氟多新材料”是新任省领导亲自点名督办的,并两次派两位副省长现场办公,不是公司想改就改的。
省里指示要把新材料当成河南省的重要支柱产业,多氟多则是河南新材料产业的排头兵和战略落脚点。与此同时,董事长李世江刚刚被推举为河南理工大学新材料学院院长!如此有高度的大事,我不做解读,个中意义各自体会。[狗头][狗头][狗头]

三,现场确认了多氟多就是六氟磷酸锂和新型锂盐LiFSi的行业老大!
本次周二调研,刚好赶上了上周五公司18条重磅公告,尤其是公告10万吨六氟和4万吨LiFSi(双氟)的扩产,让所有人都是带着巨型问号参会的,现场参观和交流确认,从研发实力、产品品质、成本优势、规模优势、扩产周期优势、设备采购、客户质量等多个维度都可以确认多氟多就是这个细分行业的绝对老大,而且是全球老大!不光现在的六氟是,未来的双氟还是!两个产品的细节说过很多遍了,不再赘述。

四,现场交流也确认了多氟多的【六氟磷酸钠】技术成熟,早就小批量出货给大的电池厂商,但目前市场需求很小。

五,现场确认多氟多的半导体卡脖子核心材料“电子级氢氟酸”已做到12个9超纯世界最高等级,国内唯一,并且刚刚已通过“台积电”认证审核!
公司的电子级氢氟酸目前产能5万吨,本次定增新增产能3万吨,和云天化合作新增产能2万吨。之前虽然已经供入韩国三星半导体、德州仪器等头部客户,但用于半导体的出货量还较小,一部分产能都降维用到了更低端的光伏产品上(低端的毛利率低)。

此次通过台积电认证,是具有标志性意义的,市场开发成功了,后面产能就会集中到半导体级氢氟酸,市场前景广阔,这会成为多氟多的另一个重要增长极,预计明后年开始放量!

用于半导体的超纯电子级氢氟酸(12个9超纯)目前全球市场规模约35万吨/年,全球玩家就那么两三家,毛利率高达50%+,多氟多是国产唯一!

六,现场参观多氟多动力电池厂有些小小意外。
多氟多动力电池厂距离6F厂区驱车大约5分钟,冒雨参观后,现场所有人惊叹其工厂智能化程度之高,几乎用不了几个工人,交流得知,多氟多动力电池的主要客户是上汽新能源、奇瑞新能源、广汽新能源、五菱新能源等几个,用装了十几万台车,还没有出现过一起多氟多电池的起火等安全事故,质量规格还是很高的,但规模只有3.5Gwh,太小还无法盈利。

本次跟南宁市政府合作新建20Gwh动力电池厂,把多氟多现有的电池资产整体打包注入南宁新厂,南宁市政府出钱出力,共同再引入巨头战略投资者。这是一步进可攻退可守的活棋,甩掉包袱,盘活资产,有很大机会单独上市。

七,现场交流还获得一个重要信息:多氟多的6F工艺将有一个颠覆性的革新,继续大幅降低成本,时间有望在今年底明年初推出!
[很赞][很赞][很赞]这个人狠话不多,老大就是老大,这就是研发实力的碾压,2023年后行业龙头扩产降价进入合理利润区间后,就知道多氟多老大的厉害了,拭目以待吧![俏皮][俏皮][俏皮]

八,现场调研完对公司未来五年的业务规划和业绩预期更有底了。
1,业务规划:

聚焦新材料,尤其是聚焦新能源和半导体两个领域的卡脖子新材料,这是未来十年的两条超级黄金赛道!

2,业绩预期:

2022年:30亿+利润有保障。

展望2025年:百亿利润可期。

① 10万吨六氟磷酸锂,每吨降到只赚6万,60亿利润;

② 4万吨双氟LiFSi,每吨赚6万,24亿利润;

③ 10万吨半导体氢氟酸,每吨赚8000,8亿利润;

④ 半导体的核心材料电子级硅烷,暂无数据;

⑤ 氟化铝:全部要从焦作总部搬迁到宁夏甘肃等地区,不给估值;

⑥ 动力电池:各自给估值吧;

一个明年30亿+利润,2025年有望百亿利润的公司,目前市值仅仅300多亿,还会被偏见埋没多久呢?[斜眼][斜眼][斜眼]

【结语】:
[涨]六氟磷酸锂的的价格明年肯定还下不来,因为扩产周期摆在那,供需错配了,行业内大小公司都还可以继续暴利发财一年半。

[多][多]但我更看好2023年之后的【多氟多】,行业老大,成本优势和扩产周期优势太大,老大逐步吞食市场份额,以量补价,利润规模再上台阶,类似于前两年恩捷股份走的隔膜老大之路。。

关于作者: tuzhi

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27条评论

  1. 请问公司明年6F扩产计划是多少吨,明年实际6F产能是多少
    多氟多:
    您好,公司六氟磷酸锂产品目前年产能已达1.5万吨,2022年底计划新建成产能4万吨,届时总产能将达5.5万吨。感谢您的关注。(来自 深交所互动易) 答复时间 2021-09-24 17:44:00

    一吨固体大约能够换算成3.3吨的液态六氟磷酸锂。

  2. 董秘您好!请问阳泉建设年产2万吨六氟磷酸锂及添加剂项目中,添加剂是哪种添加剂以及添加剂的具体量,谢谢!
    多氟多:
    您好,添加剂有多种,具体请关注公司后期公告。(来自 深交所互动易) 答复时间 2021-09-24 17:49:00

  3. 有投资者在投资者互动平台提问:请问公司氢氟酸与氟化铝产能分别是多少?查看了贵公司报价无水氟化氢比7月初涨了25%,氟化铝比7月初涨了20%。请问这两个产品是否行业景气度提升了?

      多氟多(002407.SZ)10月13日在投资者互动平台表示,目前公司电子级氢氟酸产能是5万吨、氟化铝产能33万吨。相关产业链景气度有所提升。

  4. 有投资者在投资者互动平台提问:请问公司的双氟磺酸亚胺锂产能是多少?

      多氟多(002407.SZ)10月13日在投资者互动平台表示,公司目前具备LIFSI产能1600吨,后期规划产能是40000吨。

  5. 有投资者在投资者互动平台提问:请问贵公司的10万吨六氟磷酸锂项目是固体的还是液体的?一吨固体六氟磷酸锂大概约等于多少吨液体六氟磷酸锂?谢谢!

      多氟多(002407.SZ)10月13日在投资者互动平台表示,我公司六氟磷酸锂是固态晶体状的,一吨固体大约能够换算成3.3吨的液态六氟磷酸锂。

  6. 多氟多锂电材料全面刨析。
    1、六氟磷酸锂:现有产能1.5万吨,焦作本部在建3万吨,其中5000吨已经投料试产,5000吨年底前投料试产(可以去看“多氟多报”)。其余一万吨2022年一季度建成投产,另一万吨2022年二季度建成投产。
    云南子公司在建5000吨,明年下半年投产。
    山西阳泉建设2万吨(六氟磷酸锂、六氟磷酸钠、VC、FEC)一期2022年底投产,二期2023年投产。

    2、10万吨新型电解质锂盐:投资51500万元,一期、二期各建设2.5万吨六氟磷酸锂、3000吨双氟磺酰亚胺锂、3000吨二氟磷酸锂。
    三期假设年产3万吨六氟磷酸锂、4000吨双氟磺酰亚胺锂、4000吨二氟磷酸锂。目前该项目已在焦作市中站区发改委备案,正在做环评,这些都会在2025年前建成。(多氟多官方网站有公示)

    到2025年,多氟多形成各种电解质锂盐共计:17万吨。其中六氟约14万吨,其他为六氟磷酸钠、LIFSI 一万吨、二氟磷酸锂一万吨、六氟磷酸钠、VC、FEC合计1万吨,六氟磷酸锂全球市场占有率超过30%,以上项目均在紧锣密鼓进行,是河南省重点新材料重大工程,不是PPT产能。

  7.  10月12日上午,中站区委书记董红倜带队深入多氟多新材料公司召开支持企业发展专题调研推进会。他强调,各级各部门要进一步统一思想认识,坚定发展信心,紧紧围绕打造千亿级新材料产业集群目标,以更大力度和更强措施,全力支持多氟多新材料公司做大做强。该区区委副书记、区长赵红兵,区领导马建军、吴天广、靳莲、杜洪波、王保新、邬月红、米磊、毋小庄、许庆林等一同参加。

      董红倜一行先后深入多氟多新材料公司年产10万吨超净高纯湿电子化学品、年产3万吨超净高纯晶体六氟磷酸锂、年产10万吨新型电解质锂盐等项目现场,详细了解项目规划布局、建设进度等情况。他要求,各相关单位要抓好政策落实、强化要素保障,千方百计为企业发展提供更大的土地、环保、能耗空间,确保在建项目快建成、谋划项目快启动,全力打造以多氟多为龙头、以电池材料为核心的新材料产业集群。

      在随后召开的推进会上,董红倜认真听取了企业发展的情况汇报,肯定了多氟多在中站乃至全市发展中的重要支撑作用,并表示对企业发展充满信心和希望。

      董红倜强调,要进一步强化责任意识、机遇意识,增强支持多氟多发展的紧迫感、使命感。要深入贯彻落实市党代会和葛巧红书记参加中站区代表团审议时的重要讲话精神,抢抓省、市支持先进制造业发展的重大机遇,发挥优势、坚定信心,统筹各方力量支持多氟多发展。要强化政策研究,科学谋划项目。各级各有关部门要深入研究政策、熟悉政策、运用政策,提高项目谋划的科学性,协助多氟多谋划更多科技含金量高、投资额度大的好项目。要坚持创新引领,加强开放合作。要把创新开放作为高质量发展的最强动能,为多氟多科技创新营造良好环境,支持多氟多加强对外开放合作,提升多氟多的核心竞争力。要强化服务力量,加强服务保障。要建立建强服务小组,针对具体问题,建立工作台账,明确责任人和时间节点,采取强有力措施推进项目建设,支持多氟多打造成为营业收入超300亿元的行业龙头标杆企业,推动中站在中心城市起高峰、创新开放建高地中发挥骨干支撑作用。

      赵红兵就强化服务保障,支持多氟多新材料公司发展,从坚持目标导向、坚持问题导向、坚持以服务创新推动企业创新和产业创新、抓好落实等方面提出了具体要求。他希望多氟多新材料公司打造成为千亿级产业集群骨干,为全市实施“2122”企业培育工程贡献力量。

  8. 既然市场喜欢题材,多氟多就拿出来两个子公司玩玩:
    1、白银中天化工,核电站用的溶剂氟化锂,年产9000吨。
    2、浙江中宁硅业:电子级高纯度硅烷4000吨/年用于芯片领域、多晶硅3000吨/年用于光伏、高纯度四氟化硅用于芯片500吨/年,纳米硅粉200吨/年用于芯片领域。

  9. 多氟多在互动易平台回复了很多投资者问题,重要看点:
    1、2022年新增4万吨产能。
    2、新增产能执行新价格(就是以市场价为定价标准)。
    明年新增产能的价格预计不会低于35万/吨,2022年净利润会突破50亿吗?

  10. 白银中天是多氟多控股的子公司,第二大股东是核工部。近日中科院宣布,其位于中国甘肃武威的实验性钍反应堆,暨世界首个第四代核能技术的钍基熔盐堆将于9月底启动试运行。不同于目前全球在建核电项目普遍采用的第三代核电技术,钍基熔盐堆是四代技术中唯一的液态燃料反应堆,没有堆芯熔毁的风险。
    钍基熔盐堆是四代技术中唯一的液态燃料反应堆,其使用的溶剂是氟化锂,谁供应这个产品呢?不说了……
    白银中天正在扩产氟化锂产能到9000吨/年,建设资金由多氟多做担保,银行贷款。
    甘肃白银、甘肃武威、核工部………

    白银中天的9000吨氟化锂产能已经可以秒杀80%的锂电材料公司了,氟化锂今天的报价已经超过30万了
    多氟多为白银中天担保2.5亿,白银中天目前3000吨氟化锂改造已经结束,正在全力推进新建6000吨氟化锂项目,预计2022年下半年投产,到2022年中期将形成9000吨氟化锂产能,突然扩产这么迅猛,背后一定有其原因……

    技术背景:钍基熔盐堆以钍作为燃料(钍-铀循环),具有经济性高,寿命长,裂变产物少等一系列优势,是当今核电发展的前沿。
    氟化锂(LiF)是钍基熔盐堆载体盐的成分之一,其中的锂元素(Li)是同位素锂7,核纯级锂7运用于熔盐堆主要是减少氚气的产生。
    氟化锂在增殖反应堆中作载体,也用作中子屏蔽材料,在熔盐反应堆中用作溶剂。

  11. 解决中国新材料“卡脖子”工程的多氟多实力有多强?
    1、六氟磷酸锂的全球老大,六氟磷酸锂生产技术获得国家科学进步二等奖。电子级氢氟酸在光伏领域市场占有率第一,半导体氢氟酸打进台积电供应链。
    2、工信部“专特精小巨人”白银中天化工,多氟多持股73%,其余股权是核工部。这个公司的氟化锂产能已经扩产到9000吨,超过了行业龙头江西东鹏新材(6000吨)成为行业真正的大哥。
    3、潜在的“专特精小巨人”浙江中宁硅业。多氟多持股51.26%,宁波电子信息集团是第二大股东。该公司是高纯硅烷行业的绝对龙头,光伏领域市场占有率超过70%,打破多项国外垄断的原材料供应。

  12. 从缺芯涨价到买不起,再到“电池荒”,多氟多具有5万吨电子级氢氟酸产能,更是国内芯片半导体用材料最高等级UP-SSS级唯一供应商!电子级氢氟酸大规模供应国内和全球顶级芯片半导体巨头:韩国LG、韩国三星、中芯国际、长江存储、巴斯夫、德州仪器、重庆超硅半导体有限公司、上海华力微电子有限公司等多家国内外8寸和12寸半导体客户,并对接台积电!

  13. 多氟多主升浪来啦。主力随便怎样操作 都不可能逆转。按目前新能源汽车爆发趋势 还有储能电池需求量 六氟磷酸锂➕双氟➕电子级氢氟酸➕南宁合资电池厂➕未来新材料,正宗新能源概念➕电子新材料。业绩从今年到25年 预计10亿,30亿,60亿,120亿。按新能源PE计算 3000亿市值是保守的。

  14. 前几天很多人在讨论$多氟多(SZ002407)$ 解禁股的减持,今天很多人在讨论LG化学产业链中多氟多的机会。

    这些都是企业发展中外部环境的信息,有利空也有利好。

    就像日常生活中,会刮风下雨,也会艳阳高照。如果我们预测气温,那我们会担心春雨绵绵吗?我们会很清楚夏天来到,气温会越来越高。天气的变化会不断的验证气温会继续升高,我们需要关注的是,气温会升到多少?

    当前的大方向就是锂电池(新能源汽车)的发展刚刚开始,是未来3-5年最大的投资红利。

    当前阶段,中国、美国和欧洲三大市场都处于新能源汽车的早期阶段,各大传统汽车厂商都还处于转型的开始阶段。而趋势已然形成,目前看不到任何扭转这次新能源汽车市场份额不断提升的阻力。哪怕利空不断,新能源车的自燃、锂材料价格的上涨、西方有论点说中国的新能源是在烧煤基础上产生的等等等等,无需在意。

    如果我们回顾计算机和互联网的历史,当TCP/IP技术带来互联网快速发展的时候,受到的质疑和批判是毁灭性的,其中最重要的一项就是病毒,今天依然困扰着我们。但我们都看到了互联网的发展。新能源车可能是我们当前能享受到的最大红利了。

    投资要关注规律,小规律要服从大规律,小变化要服从大方向。

    新能源汽车的发展是春夏秋冬的大规律、大方向。如果您预测每天天气的精准度低于五成,建议你关注春夏秋冬的变化,而不是每一天的变化。

    为什么我们认为新能源汽车和锂电池的发展还处在春天?想清楚这个问题比每天晚上预测第二天会不会雨天更重要,否则您很容易因为雨天而忘了夏天一定会来。

    本人更关注锂电池产业链中游,包括 $石大胜华(SH603026)$ 和 $星源材质(SZ300568)$ ,安全和确定性高。恩捷股份肯定是龙头,但涨幅已经过于超前,星源材质当前更有投资价值。

    而多氟多依然是我的优选之首,涨幅还不大,长期成长空间可期

  15. 2019年9月,多氟多以自有资金7700万元,收购洛阳蓝宝氟业有限公司70%的股权。

    洛阳蓝宝在洛阳、重庆等地拥有萤石矿山6座,储量达到300万吨,还拥有3个选厂,加工浮选萤石精粉能力达6万吨/年。

    旗下萤石矿山:马石沟顺达萤石矿、大章千元萤石矿、官衙萤石矿、汤家湾萤石矿、管家萤石矿、铁厂坝萤石重晶石矿。

    其实,早年多氟多就开始布局整合上游萤石矿资源,但持股占比较少。

    多氟多持股30%,隆化县三益矿业有限公司旗下2座萤石矿:招素沟萤石矿、河北村萤石矿,位于河北承德。

    多氟多持股30%,隆化县鑫发康业有限责任公司旗下1座萤石矿:东屯村萤石矿,地处河北承德。

    多氟多持股30%,隆化县金峰矿业有限公司:1座萤石浮选厂。

    除此之外,还持有一个多金属矿公司(隆化县金来矿业有限公司)30%的股份。

    多氟多产业链上至原料萤石,下至终端产品新能源汽车,企业正在不断地发展壮大。

    正如公司的发展目标:氟通四海、锂行天下、硅达五洲、智变未来。

  16. 多氟多公司成本优势

    一是在氟、锂、磷三个元素公司都有成熟的上下游产业布局,低成本产业链为王。

    携手云天化强强联合,积极构筑成本优势。公司目前自主具备碳酸锂提纯能力,可以采购工业级碳酸锂提纯,并且是全球最大的氢氟酸生产商。

    采用云天化的付产品作为磷和氟的原料,可以进一步降低六氟成本

    多氟多与云天化共同投资三亿元合资公司,建设2×1.5万吨/年无水氢氟酸(中间产品),联产1.5万/年吨优质白炭黑,5,000吨/年六氟磷酸锂,2万吨/年电子级氢氟酸生产装置及配套设施。

    二是生产技术优势

    目前电解液配方各家电池厂商(天赐材料、江苏国泰)均有掌握,电解液加工环节壁垒较低,电解液核心战场在原材料,新型锂盐和添加剂的研发是构建技术壁垒的关键途径。

    公司目前在多种新型锂盐和添加剂研发上都已经具备专利布局和中试线,本次LiFSI和二氟磷酸锂扩产规模位居行业前列,

    公司发布公告:总投资51.5亿元10万吨六氟磷酸锂,4万吨LiFSI和1万吨二氟磷酸锂,项目分三期建设,2025项目整体建成达产。(与天赐材料的扩产计划大致接近)

    公司扩张速度较快,将在新能源电池行业处于领先地位。

    三、市场优势,目前公司客户供应关系稳定,供应量在行业内优势明显。

    与重要客户签订长单,比亚迪向公司采购总数量不低6460吨的六氟磷酸锂,孚能科技向公司采购总数量不低于1700吨的六氟磷酸锂,EnchemCo.,Ltd.采购1800吨六氟磷酸锂,三位客户锁定至2022年12月,基本锁定了公司大部分产能。

    公司既能享受周期景气时期的高额利润,亦能凭借成本优势与技术积累穿越周期底部。

    //……市值与股价现状………//

    多氟多2021,2022年业绩预计为1.2元,2.6元。

    天赐材料2021,2022年业绩预计为1.5元,3元。

    目前多氟多股价51元pe43倍,

    天赐材料110元,pe70倍,

    2022年在6F磷酸锂市场价格不大幅下降的情况下。(风险预警,大批公司扩大产能,24⃣️年以后可能会供过于求)

    多氟多股价2022可见目标110元。

    天赐材料2022目标价150元.。

    //……………业绩高速增长为王…………//

    科达制造:年产1.5万吨碳酸锂,2023年产3.5万吨碳酸锂。

    远兴能源:十亿吨天然碱,国内天然碱独角兽。23年520万吨纯碱上市

    云天化:十六亿吨磷矿,国内天然磷矿独角兽,新能源电池的上上游。今年业绩1.2元,明年1.8元。

    多氟多:家有荧石矿,6f磷酸铁锂上游,订单已经排到明年

  17. 有钱也买不到!六氟磷酸锂价格暴涨3倍 一货难求
    2021年08月05日 19:40 来源: 上海证券报

     从年初的10万元每吨到如今的40万元每吨,尽管价格在半年内已经涨了3倍,六氟磷酸锂(LiPF6)的短缺仍未有好转的迹象,并已成为动力电池企业生产的一大障碍。六氟磷酸锂是电解液的核心材料,在电解液成本中占比约40%。

      “肯定买不到,现在不完全是价格的问题了,是拿着钱也买不到货。”8月4日,深圳坪山一家动力电池企业的运营总监向上证报记者介绍。据了解,当天,该公司召开专题会讨论电解液的供应问题。

      “供应紧张的情况仍将持续一段时间。”一位接受采访的券商研究员向上证报记者分析,整个上半年,六氟磷酸锂和添加剂VC的供应紧张成为电解液的产能释放的主要瓶颈。尽管各主要供应商都在增产扩产,但由于技术壁垒和环保要求,六氟磷酸锂和VC大约有一年左右投产周期滞后,预计电解液的供应紧平衡状态将会一直持续至明年。

      宁德时代高额预付保供

      8月3日,永太科技披露与宁德时代签订采购协议,由宁德时代向公司采购六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂(LIFSI)和碳酸亚乙烯酯(VC)产品。

      据协议,在2021年7月31日至2026年12月31日,宁德时代向公司采购六氟磷酸锂的最低量为24150吨。对双氟磺酰亚胺锂(LIFSI),宁德时代在明年内最低采购量为3550吨,2023年至2026年最低采购量为永太科技实际产能的80%;此外,在永太科技的碳酸亚乙烯酯(VC)投产且达产200吨/月后,协议期间内宁德时代的最低采购量不低于200吨/月。

      双方约定,在协议签订后10日内,宁德时代应向永太科技预付产品货款合计6亿元。

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      “6个亿的预付款相当于财务资助,永太科技可以用来快速提升产能,从而保障供应。”前述券商研究员分析,如按照5%的利率计算,6个亿的年资金成本约3000万元。

      据永太科技2020年年报,公司六氟磷酸锂现有产能约2000吨/年,已在扩建的6000吨/年的项目预计于2021年底前投产。2020年,永太科技锂电材料板块的营业收入为2.9亿元。

      与永太科技签订采购协议前,宁德时代还在今年5月与宁德市凯欣电池材料有限公司(简称“宁德凯欣”)签约,两年内由宁德凯欣向宁德时代供应六氟磷酸锂使用量为1.5万吨的对应数量电解液产品。

      宁德凯欣为天赐材料全资子公司,天赐材料是国内乃至全球的电解液龙头,2020年电解液出货量超过7.3万吨。据披露,宁德时代需要向宁德凯欣预付货款6.75亿元。

      “长单”锁仓已成业内常态

      龙头宁德时代都要支付高额预付款“抢货”,六氟磷酸锂的供应紧张可见一斑。此前,已有多家龙头企业通过“长单”来保障供应。

      7月17日,多氟多公告,公司及旗下子公司先后与比亚迪、孚能科技、EnchemCo。,Ltd。签订六氟磷酸锂销售合同,订单合计涉及近1万吨六氟磷酸锂,且交付期限集中为今年7月至2022年底。其中,比亚迪预计采购六氟磷酸锂6460吨,孚能科技将采购1700吨,EnchemCo。,Ltd。将通过多氟多旗下河南有色采购约1800吨。

      此外,天际股份子公司新泰材料与比亚迪签订六氟磷酸锂长单,其中,2021年7月至2022年12月向深圳比亚迪供应不少于3500吨六氟磷酸锂;2023年供应3600吨至7800吨,具体可供产能2022年12月再行协商。

      一些国际巨头也开始与中国供应商“锁单”。7月22日,天赐材料全资子公司九江天赐与LG新能源签订协议,约定2021年下半年至2023年底,LG新能源向九江天赐采购预计总数量为5.5万吨的电解液产品。

      在券商研究员看来,“长单”的流行表明市场供应紧张,下游的大客户希望能通过大合同稳定供应链。另外,电解液市场的集中度日趋上升,天赐材料、新宙邦和江苏国泰等三大龙头企业自2019年起一直稳居市场前列,有着较强的话语权。

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      日前,有券商发布研报称,从近期各公司公告的六氟磷酸锂长单来看,市场上的六氟磷酸锂的产能已经大量锁定,占国内六氟磷酸锂总产量的70%以上。

      供应紧张或持续到明年底

      六氟磷酸锂缘何如此紧张?需求的快速上升是主要原因。

      今年上半年,由于国内和欧洲市场新能源汽车的需求增加带动动力电池出货量增长,进而带动电解液出货量和出口量提升。

      据鑫椤资讯数据,今年上半年我国电解液的产量达到18.35万吨,同比增长116%,接近2019年全年的产量。作为电解液的核心材料,上半年,我国六氟磷酸锂的产量达到21320吨,接近2019年全年的产量,相比2020年同期增幅高达134%。

      供应缺口推升价格快速上涨。

      8月4日,国内六氟磷酸锂新单的价格普遍在42-43万元/吨,个别小单价格上探至45万元/吨。据统计,今年年初,六氟磷酸锂的报价还在10万元左右(每吨),到今年7月底,报价已普遍在40万元左右。

      “六氟磷酸锂项目投资强度大,扩产周期长,普遍需要 1 年半以上。”长江证券相关研究员向记者介绍,由于行业进入壁垒较高,新增产能主要还是依靠技术成熟的龙头企业,短期内市场新增产能投放有限。

      有券商预测,2021年六氟磷酸锂行业总需求量为6.5万吨,结合目前市场存量产量,缺口为0.6万吨;2022年缺口为1.7万吨。随着2022年下半年电极液头部企业新增产能的陆续投产,市场供应紧张的情况或将得到缓解。

  18. 、需求快速增长,电解液市场前景广阔

    电解液——锂离子电池的“血液”

    电解液是锂离子电池的关键材料之一,被称为锂离子电池的“血液”。电解 液在电池中正负极之间起到传导电子的作用,为锂离子电池获得高电压、高比能 等相对优势提供保障。电解液一般由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐(六氟磷酸 锂)、必要的添加剂等原料,在一定条件下,按一定比例配制而成的。

    国内常用电解液体系有 EC+DMC、EC+DEC、EC+DMC+EMC、EC+DMC+DEC 等。不同的电解液的使用条件不同,与电池正负极的相容性不同,分解电压也不 同。以 EC、PC 与 DMC、DEC 等线性酯的混合溶剂具有长久续航与储能等特性,这些特性使得锂离子电池电解液在消费电子、动力电池及储能等各个领域有着广 阔的前途。

    国内动力电池电解液市场需求测算

    锂离子电池电解液作为动力电池的主要部件,其市场需求直接取决于动力电 池的产量,而动力电池的需求量一定程度上取决于新能源汽车的产量。由此,新 能源汽车行业需求变动经动力电池供需关系传导至锂离子电池电解液市场需求 一侧。

    国务院 2020 年 10 月发布的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年)》中提到,“到 2025 年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20%左 右”。2020 年,我国乘用车销量达到 2014 万辆,新能源汽车销量达到 132 万 辆,后者占乘用车销量的 6.5%;我们预测 2020-2025 年我国乘用车销量 CAGR 约为 3.4%,即到 2025 年我国乘用车销量将达到约 2479 万辆,届时我国新能源 汽车销量将达到约 496 万辆,是 2020 年的 4 倍左右,2020-2025 年均增长率在 30%左右。

    一般来说,新能源汽车带电量约为 50KWh/辆。我们假设未来新能源汽车带 电量逐步提升,2025 年约发展至 65KWh/辆,结合我们之前的测算,2025 年的 动力电池装机量将达到 322GWh,是 2020 年的 5 倍,2020-2025 年平均增长率在 38%左右。而且需要说明的是,随着已售新能源汽车电池更换的需求,实际 装机量可能更高。

    动力电池主要分为三元材料电池和磷酸铁锂电池。一般来说,三元材料电池 的电解液耗用量为 1100-1200 吨/GWh,磷酸铁锂电池的电解液耗用量为 1500-1600 吨/GWh。结合我们对国内新能源汽车的产量和动力电池装机量的预 测,我们便可以测算出在不同种类的动力电池出货比例的情况下,未来国内动力 电池领域电解液的需求情况。

    我们可以看到,倘若未来 50%的新能源汽车使用三元材料电池,2021 年动 力电池电解液需求量约 12 万吨,2025 年动力电池电解液需求量将达到约 43.5 万吨,2021-2025 年均增速约 38%。

    除动力电池外,电解液下游还有储能电池、3C 数码电池、小动力电池等其 它方面的应用。GGII 预测 2025 年国内锂电池市场出货量将达到 615GWh,据此 我们可测算出在三元电池:磷酸铁锂出货量为 1:1 的情况下,2025 年电解液需 求量约 83 万吨,5 年 CAGR 约 34%,市场前景十分广阔。

    1.3、行业龙头快速扩张,电解液市场份额将不断集中

    在国内外新能源汽车行业高速发展的背景下,全球锂离子电池电解液行业需 求不断提升,市场前景十分广阔。需求高增长下,供给端反应迅速,行业龙头纷 纷投资建设产能扩建项目,整个行业呈现向龙头企业靠拢集中的趋势。目前国内 的主要生产企业有天赐材料、新宙邦、江苏国泰、东莞杉杉、天津金牛、赛纬电 子等,国外的主要生产企业由日本的三菱宇部、中央硝子和韩国的 Panax 等。

    2020 年,国内锂离子电池电解液产能约 30 万吨/年,出货量为 18.3 万吨,市场集中度较前几年有所提升,主要由于国内动力电池供应环节集中度提升,其 供应商主要为各供应环节龙头企业,从而导致电解液销售端趋于集中化。

    在下游动力电池需求快速提升的形势下,国内各电解液生产商均开始布局新 产能的建设——天赐材料、新宙邦、杉杉股份、江苏国泰、珠海赛纬、香河昆仑、广东金光等公司陆续宣布投资建设不同年产量的电解液产能,中华蓝天与北化集 团共同出资成立河北中蓝华腾新能源材料有限公司,主营锂电池电解液业务。同 时,市场中不断地涌现新公司,为行业注入发展新动力,进一步加大锂离子电池电解液市场竞争。据我们统计,2021-2025 年,国内电解液产能将新增 62.8 万 吨,2025 年国内电解液产能将达到 92 万吨,行业竞争也将逐渐加剧。

    2、供需错配,六氟磷酸锂景气来临

    2.1、电解液的核心溶质—LiPF6

    六氟磷酸锂是锂离子电池电解液中最重要的溶质,具有良好的离子迁移数和 解离常数、较高的电导率和电化学稳定性,以及较好的抗氧化性能和铝箔钝化能 力,且能与各种正负极材料匹配。虽然其抗热性和抗水性较差,且极易吸潮分解 释放出有害气体——氟化氢,但考虑到电池成本、安全性能等因素,六氟磷酸锂 仍是目前商业化应用最广泛的锂电池溶质。

    由于六氟磷酸锂合成难度较高,整个生产过程涉及高低温、无水无氧操作、高纯精制,拥有较高的技术壁垒,故早期其生产工艺一直被日本瑞星化工、森田 化学和关东电化所垄断。1999 年,天津化工研究设计院研发出中试路线,2005 年天津金牛将六氟磷酸锂产业化,2010 年,多氟多实现了六氟磷酸锂的工艺流 程全面突破,完全实现自主量产。现阶段,六氟磷酸锂的合成方法主要有气固反 应法、氟化氢溶剂法、有机溶剂法、离子交换法。其中氟化氢溶剂法是目前国内 应用最为广泛的六氟磷酸锂制备方法。

    2.2、需求快速增长,六氟磷酸锂价格“一飞冲天”

    2015 至 2016 年是六氟磷酸锂的第一轮涨价周期,盈利驱动下企业纷纷扩 产,新增产能迅速增加。与此同时,新能源汽车补贴政策退坡导致下游需求逐渐 萎靡,行业供大于求,六氟磷酸锂价格一路走低,于 20 年年中跌至 7 万元/吨左 右,导致部分企业无法实现盈亏平衡,退出产能。自 2020 年 9 月以来,新能源 汽车销量大幅增长,在供给刚性的背景下,六氟磷酸锂价格一路走高,截止 2021 年 6 月 17 日,其价格已达到 31.5 万元/吨,同比上涨 289%。

    六氟磷酸锂需求测算

    作为电解液的核心溶质,下游新能源汽车销量的增加将带动电解液以及六氟 磷酸锂需求的快速上升。目前 1 吨六氟磷酸锂大约可以配制 8 吨电解液,再结 合我们之前对下游各环节的测算,我们可以对未来六氟磷酸锂的需求情况作出对应的测算。

    我们预测,倘若未来 50%的新能源汽车使用三元材料电池,2021 年锂离子 电池所需的六氟磷酸锂约 3.2 万吨,其中动力电池领域需要约 1.5 万吨;2025 年锂离子电池所需的六氟磷酸锂约 10.4 万吨,其中动力电池需要约 5.4 万吨,2021-2025 动力电池所需 LiPF6的年均增速约 40%;需求前景十分广阔。

    2.3、新增产能有限,六氟磷酸锂短期供需格局偏紧

    2016-2017 年,受新能源补贴政策退坡以及产能扩张影响,六氟磷酸锂价格 快速下跌至 7 万元/吨左右价格,价格已经低于部分落后产能成本线,行业洗牌 加速,落后产能不断出清。自 2020 年下半年以来,下游需求快速增长,锂电池 装机量迅猛上升,六氟磷酸锂产量快速增长,开工率持续攀升,21 年 5 月开工 率已超 80%,行业供给接近饱和。

    目前国内六氟磷酸锂产能为 5.65 万吨/年,CR4 为 55%,产能集中度较高。六氟磷酸锂的生产,进入壁垒较高,即使目前行业开工率、产量上行明显,但主 要的增量还是集中在技术成熟、产品优质、客户稳定的龙头企业。而且,由于六 氟磷酸锂项目投资强度大,扩产周期长(普遍需要 1 年半以上),新进入竞争者 需要足够的资金支持以及长回报周期承受能力。因此,短期内六氟磷酸锂因新进 入者而增加的供给将非常有限。此外,从成本角度看,龙头企业产能占比高且成 本低的特性使得其在行业内有着更强的定价权,在供需格局偏紧的背景下价格有 望持续维持高位。

    3、六氟磷酸锂的升级替代品——LiFSI 走上行业舞台

    3.1、高能量密度政策叠加技术改进提升 LiFSI 竞争力

    六氟磷酸锂(LiPF6) 是商业化应用最为广泛的锂电池溶质锂盐,但 LiPF6拥 有热稳定性较差、易水解等问题,容易造成电池容量快速衰减并带来安全隐患。LiFSI(双氟磺酰亚胺锂)由日本触媒公司于 2012 年开发面世,相较于传统锂盐 六氟磷酸锂,采用独特的合成及提纯工艺,具有电导率高、热稳定性高、耐水解、耐高温、抑制电池气涨等诸多优势,因此 LiFSI 被业界广泛认为是锂离子动力电 池的理想锂盐电解质材料。

    新型电解液溶质锂盐 LiFSI 具有远好于 LiPF6的物化 性能:

    1、更高的热稳定性——LiFSI 熔点为 145℃,分解温度高于 200℃;

    2、更好的电导率;

    3、更优的热力学稳定性——LiFSI 电解液与 SEI 膜的两种主要成 分有很好的相容性,只会在 160 ℃时与其部分成分发生置换反应。故 LiFSI 能 够很好地弥补 LiPF6的不足,是一种更加优质的电解液溶质锂盐。

    按照国家 2020 年 10 月发布的《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》,2025 我国纯电动汽车动力电池的能量密度年目标为 400Wh/kg,2030 年目标为 500Wh/kg,可以预见未来国家对享有补贴的新能源汽车的电池能量密度要求逐 渐提高。目前国内的三元锂电池能量密度约为 240Wh/kg,磷酸铁锂电池能量密 度约为 180Wh/kg。因此,若要实现更高的能量密度目标,电解液将朝着高压、高安全性的方向发展。而传统的六氟磷酸锂盐在高温高压电领域应用有限,LiFSI 则能大幅提高电解液耐高温和高压性能,在实现电池高温循环稳定性方面,包括 延长循环寿命、提高倍率性能和安全性上均会有极大的提升。

    国产 LiFSI 技术难题逐渐突破,工业化条件成熟

    LiFSI 在有水的环境下受热或者高温条件下易分解,且生产过程中若引入其 他金属离子会给 LiFSI 的性能带来不良影响,因此为满足电解液的使用要求,LiFSI 对于水分、金属离子等指标有严格限定。由于目前尚无有效的纯化方法去 除 LiFSI 中的杂质,只能通过采用合适的生产工艺避免水、酸和其他金属离子引 入。传统的 LiFSI 合成工艺由于其副反应多、收率低、能耗高、成本高等缺点,且合成出 LiFSI 纯度难以达到电池级的标准,不利于 LiFSI 大规模商业化生产。

    现阶段国内外真正实现产业化生产的厂商屈指可数,仅有日本触媒、韩国天宝、康鹏科技等公司能实现稳定规模量产。随着国内各公司加大投入研发,不断努力改进 LiFSI 生产工艺,最终成功解 决了 LiFSI 生产路线中的现有技术问题,实现了产业化技术突破。一般 LiFSI 最 常见的合成方法是双氯磺酰亚胺利用氟化剂氟化得到双氟磺酰亚胺,再利用碱金 属盐进行锂化反应,最终得到双氟磺酰亚胺锂。目前国内公司 LiFSI 的制备方法 按原材料分类按主要有三种,以磺酰胺与二氯亚砜、氯磺酸为原料,以磺酰氯或 硫酰氟和氨气为原料,以氟磺酸与尿素为原料。这些工艺具有原材料易得、流程 简单、成本较低、反应彻底(副反应少)、产品纯度高等特点,为我国 LiFSI 的 工业化生产提供了强有力的技术支撑。

    之前 LiFSI 之所以以添加剂的形式存在于电解液中,而不是作为主要溶质,主要是由于技术工艺较为落后导致的生产成本高昂,价格居高不下。随着国内合 成工艺逐渐成熟以及新技术路线的成功研发,LiFSI 的生产成本开始大幅下降,价格也从 2019 年的 80-90 万元/吨骤降至约 35-45 万元/吨。在目前六氟磷酸锂 超过 30 万元/吨的高价下,以及动力电池高能量密度、高安全性的需求环境下,LiFSI 的竞争力将得以体现,“反客为主”登上历史舞台,正式迎来发展机遇。

    3.2、LiFSI 需求量和市场规模测算

    一般来说,LiFSI 作为电解液锂盐有两种应用方式:作为电解液添加剂以及 核心溶质(LiPF6替代品)。我们将根据 LiFSI 这两种不同的应用方式,并参照 之前我们对电解液需求量的测算,来对 LiFSI未来的需求量和市场规模进行测算。

    1)LiFSI 作为电解液添加剂

    倘若将 LiFSI 作为电解液添加剂,且在电解液中占比约 3%,那么我们可以 测算出,在三元电池:磷酸铁锂电池出货量为 1:1 的情况下,2025 年 LiFSI 的 需求量将达到 2000 吨。按照 40 万元/吨的 LiFSI 市场价格来计算,2025 年国内 LiFSI 的市场规模约 8 亿元。

    2)LiFSI 作为电解液核心溶质

    倘若使用 LiFSI 来完全替代现有的锂盐,我们假设 LiFSI 电解液与 LiPF6电 解液拥有相同的锂离子浓度,而目前 1 吨六氟磷酸锂能生产出约 8 吨电解液,则 1 吨 LiFSI 能生产出约 6.5 吨电解液。那么我们可以测算出,在三元电池:磷 酸铁锂电池出货量为 1:1 的情况下,2021 年 LiFSI 的需求量为 1.8 万吨,2025 年 LiFSI 的需求量将高达 6.7 万吨。

    考虑到短期内 LiFSI 对 LiPF6难以实现完全替代,故我们对 LiFSI 对 LiPF6 的替代率(市场占有率)变化进行敏感性分析,可以得出,当 LiFSI 的市场占有 率达到 20%时,2025 年 LiFSI 的需求量将为 1.34 万吨,市场规模约 53 亿元;而当 LiFSI 的市场占有率达到 50%时,2025 年 LiFSI 的需求量将为 3.35 万吨,市场规模高达 134 亿元。

    3.3、LiFSI 产能扩张在即,国产化加速进行

    2013 年,日本触媒开始对 LiFSI 进行量产,前期由于 LiFSI 制备工艺复杂、提纯难度大、生产成本高,导致国内相关企业不具备量产能力,部分高端领域公 司主要依靠进口小范围使用 LiFSI。

    近年来,诸如康鹏科技、新宙邦、氟特电池等国内的一批公司相继突破了 LiFSI 生产技术难点,实现了相关专利保护,还建设投产了工业化产线,成功打 破了日本触媒对 LiFSI 市场的垄断格局。截至 2020 年,全球共有 LiFSI 产能 7400 吨,其中我国拥有产能 6800 吨,是全球最大的 LiFSI 生产国。

    目前,已经有越来越多的企业认识到 LiFSI 这一新型电解质的发展潜力,并 积极投入研发,成功突破技术难关,开始了 LiFSI 生产线的布局建设。虽然这些 公司仍处于中试或小批量生产阶段,尚未正式量产,但其产品已成功销往日本、韩国、美国、德国等十几个国家及地区。此外,现有的 LiFSI 生产企业也在持续建设 LiFSI 新产线,努力巩固其市场份额。未来,随着新宙邦、天赐材料等新建 LiFSI 项目的逐渐投产,我们预计到 2023 年,全球将新增 LiFSI 9880 吨产能,使全球 LiFSI 总产能达到 17280 吨。届时国内将总共拥有 13200 吨 LiFSI 生产能 力,全球占比约 76%,国内 LiFSI 的国产化进程将进一步加快

  19. 【深交所互动易】“cninfo755114” 提问:董秘你好,三元锂电池否用六氟磷酸锂做电解液?固体锂电池呢
    公司官方回答:您好,采用六氟磷酸锂为电解质的电解液在三元锂电池中有着广泛的应用。固态电池由于尚未有确定的技术路径,相关应用尚需要进一步探索、验证。

  20. 【深交所互动易】“cninfo737478” 提问:彭总您好,公司拟定2025年完成扩产10万吨六氟磷酸锂计划,介于目前市场大好的销售情况,为什么还要按部就班地扩产,难道不能加快扩产,比如在2023年完成10万吨六氟磷酸锂扩建计划,这样可以最大限度占领市场,拉大和对手的领先优势,获取丰厚利润,为公司的跨越式发展提供充足动能!请董事会认真考虑实施方案!谢谢,祝您身体健康,事业如虹,多氟多蓬勃发展!!
    公司官方回答:感谢您的宝贵意见!公司将会结合未来市场供需情况进行项目建设,如有较大进展,将及时履行信息披露义务。

  21. 【深交所互动易】“cninfo783066” 提问:您好!请问贵单位给那几家半导体企业供货。 公司官方回答:您好,公司客户信息基于商业保密要求,不属于监管机构要求的信息披露范围,敬请谅解

  22. 【深交所互动易】“虚拟现实” 提问:董秘您好。横向查询同类六氟磷酸锂生产企业的中报,预知贵司今年的净利润将会量变引起质变。请问董秘,贵司氢氟酸产品有无通过台积电认证?日韩半导体企业使用贵司的氢氟酸有何市场反馈?在不涉及泄漏商业机密的情况下,为何贵司对氢氟酸应用于半导体方向不愿过多回应?不管多么伟大的公司都是慢慢成长的,半导体蚀刻氢氟酸和新能源6F产品居于国内老大的位置,为何公司如此无信心宣传?半导体氢氟酸8万吨产能,公司产销如何?
    公司官方回答:您好,感谢您的宝贵意见。首先公司客户尤其是高端客户有明确的保密要求,其次管理层认为把精力放在踏踏实实做事上比较好。相关经营数据,如达到披露标准,公司会在指定媒体上进行披露。

  23. 【深交所互动易】“cninfo802926” 提问:尊敬的董秘您好:传言公司研发并生产的电子级氢氟酸是用专门用来制作芯片的,并且得到了芯片大厂台积电的认证,公司生产这种高科技的材料是为了解决我国芯片领域卡脖子问题,请问是否属实。
    公司官方回答:您好,高端客户往往都有保密要求,相关信息请以指定媒体的信息披露为准。

  24. 【深交所互动易】“cninfo803890” 提问:目前市场钠离子电池呼声很高,根据相关资料钠离子电解液采用的是六氟磷酸钠,请问一下公司的六氟磷酸钠生产工艺如何,如果宁德时代采用钠离子电池,公司产能能否迅速跟上,此外请问六氟磷酸钠的生产门槛如何,外部企业需要多长时间切入此领悟
    公司官方回答:您好,如果六氟磷酸钠需求达到经济规模,公司可以迅速组织生产。

  25. 【深交所互动易】“irm3296384” 提问:董秘您好,请问贵司能够生产六氟磷酸钠,是不是意味着也拥有钠电的核心电解液添加剂专利?谢谢!
    公司官方回答:您好,公司有包括六氟磷酸钠在内的多种新型锂电材料的技术储备及研发,目前六氟磷酸钠产品生产制造技术已较为成熟,从去年开始已经批量外售,虽然有一些客户,但目前市场需求量较小,感谢您的关注!

  26. 有投资者在投资者互动平台提问:公司电子极氢氟酸品质与日本同类产品有无差距?在国内市场占有率多少?台积电是否是公司大客户?请直面回答。谢谢!

    多氟多(002407.SZ)8月3日在投资者互动平台表示,您好,公司是国内首个突破UPSSS级氢氟酸生产技术并具有相关生产线的企业,也是全球为数不多能生产高品质半导体级氢氟酸的企业之一,已实现批量出口。