您的位置 首页 锂电池储能

石大胜华:溶剂天王,垄断全球

石大胜华是在全球范围内独家供应纯度100%的5种锂电池溶剂,做独家垄断的超纯锂电池溶剂和纳电池溶剂生意!是锂电池溶剂和钠电池溶剂全球总龙头和世界级锂电池、钠电池溶剂独角兽稀缺性投资标的!所处锂电池和钠电池溶剂行业乃是黄金赛道,长坡厚雪,石大胜华便是这条黄金赛道的最大赢家!是锂电池板块中最具高成长属性最具投资价值的稀缺性优秀公司,拥有优秀的基本面和强劲的盈利能力以及卓越的高成长属性!

石大胜华5种溶剂供不应求,封盘不报价!标志着锂电池溶剂价格加速上涨的趋势已经确立!锂电池溶剂正式步入供不应求的长周期高景黄金十年!石大胜华未来10年业绩确定性持续爆发增长!股价有望长期走牛!

锂电池溶剂正在步入量价齐飞的黄金时代!电池级溶剂供不应求的黄金时代已经到来,预计今年9月开始5种电池级溶剂价格将加速上涨!2022年电池级溶剂价将继续稳步上涨!

全球汽车产业正在加速转向智能化和电动化!未来10年电解液溶剂需求量将持续爆发增长!5种电池级溶剂将持续供不应求!价格将长期保持高位运行!石大胜华业绩正在加速腾飞!

锂电池溶剂价格完全符合10天前的研报预测:

2021年第三季度8月份开始电池级溶剂将供不应求,开始涨价!今天再次预言:锂电池溶剂9月份开始供应紧缺!供不应求状况将越来越严重!
9月上旬开始至2025年5种电池级溶剂都将持续供不应求!价格也会从2021年9月份开始加速上涨!稳步上涨!持续上涨!量价齐飞!

考虑到下半年才是新能源汽车销售量旺季,预计2021年9月份开始,5种锂电池溶剂将出现供应紧张,供不应求状况!锂电池溶剂价格将从8月份开始逐月上涨!9月份开始5种电池级溶剂将加速上涨!
本全库保守预计下半年电池级碳酸二甲酯(DMC)加权平均价格有望上涨到13000元!

电池级碳酸甲亿酯(EMC)加权平均价格有望上涨到25000元
电池级碳酸乙烯酯(EC)加权平均价格14000元
电池级PC加权平均价格将涨到16000元
电池级DEC加权平均价将涨到25000元
预计丙二醇下半年加权平均价格17000元。
石大胜华下半年电池级溶剂产能:
电池级DMC产能3.75万吨!
电池级EMC技改后下半年产能可达5万吨,石大胜华权益占比83%:4.15万吨!
电池级DEC产能0.5万吨!
电池级EC产能2万吨!
电池级PC产能1万吨!
丙二醇产能5万吨!

下半年5种电池级溶剂+丙二醇总产能16.4万吨!

下半年石大胜华5种锂电池溶剂叠加丙二醇总价格=
=(电池级DMC3.75万吨X1.3万元)+(电池级EMC4.15万吨X2.5万元)+(电池级EC2万吨X1.4万元)+(电池级PC1万吨X1.6万元)+(电池级DEC0.5万吨X2.5万元)+(丙二醇5万吨X1.7万元)=总价格29.41万元!
下半年5种电池级溶剂和丙二醇加权平均价格=29.41万元除以下半年5种溶剂和丙二醇总产能16.4万吨=1.79万元!也就是说5种溶剂和丙二醇下半年加权平均每吨售价=1.79万元!
通过专业人士了解过:5种溶剂和丙二醇一起计算,每吨含税综合成本绝对不超过1.1万元!
下半年每吨溶剂和每吨丙二醇的净利润=1.79万元减去1.1万元=6900元!
下半年石大胜华合计净利润=溶剂+丙二醇总产能16.4万吨X6900元=11.32亿元!
下半年六氟磷酸锂产能1000吨,石大胜华权益产能500吨,保守预计每吨6F含税综合成本16万元,保守预计下半年每吨6F加权平均售价36万元!每吨6F净利润=36万元减去16万元=20万元,下半年500吨6F净利润=500X20万元=1亿元

石大胜华2021年全年净利润=上半年净利润5.9亿+下半年5种溶剂和丙二醇净利润11.32亿元+6F净利润1亿元=18.22亿元!
对应总成本2.03亿股,每股收益=18.22亿元/2.03亿股本=8.98元!
参考锂电池板块2015年至今动态市心长期保持在60倍以上!石大胜华作为锂电池电解液溶剂全球总龙头、世界级的锂电池溶剂独角兽稀缺性投资标的,未来5年业绩确定性持续爆发增长!高增长理应给予高估值!高增长可以化解高估值!
按照锂电池板块各细分行业龙头2015年以来动态市盈率普遍处于60倍~130倍!
理应给石大胜华2021年60倍PE估值!2021年目标价=60倍PEⅩ8.98元=538.80元!

2022年全球新能源汽车销售量将继续爆发增长,特别是中国、欧洲、美国、日本、韩国。因此锂电池溶剂的需求量将继续爆发增长!
石大胜华管理层说:2022年公司5种电池级溶剂和丙二醇总产能40万吨,并且2022年5种电池级溶剂供不应求状况将更加严重!5种电池级溶剂2022年必定供应紧缺!5种电池级溶剂价格必定持续上涨!步入量价齐升的黄金时代!

因此,上调石大胜华2022年每吨锂电池溶剂加仓平均售价上调至19000元,每吨电池级溶剂和丙二醇净利润=售价19000元减去成本11000元=8000元!
石大胜华2022年合计净利润=40万吨电池级溶剂和丙二醇Ⅹ每吨净利润8000元=32亿元!
2022年石大胜华六氟磷酸锂总产能5000吨,权益产能2500吨,每吨含税综合成本16万元,保守按照每吨售价36万元,每吨6F净利润20万元,2500吨6F合计净利润=2500X20万=5亿元!
石大胜华2022年5000吨锂电池添加剂将全部达产,保守预计每吨锂电池添加剂售价10万元,每吨净利润4万元,5000吨锂电池添加剂合计净利润2亿元!
综上所述:石大胜华2022年合计净利润=40万吨电池级溶剂和丙二醇净利润32亿+2500吨6F净利润5亿+5000吨锂电池添加剂净利润2亿=39亿元
2022年每股盈利=39亿元/2.03亿股本=19.21元,按照锂电池板块2015年至今动态市盈率长期保持在60倍PE以上!给予石大胜华2022年60倍PE估值,2022年目标价=60X19.21元=1152元!

持续坚定推荐石大胜华!目前200元的股价对应2021~2022年每股收益:8.98元/19.21元,动态PE分别为:22倍/10倍。
参考锂电池板块2015年至今动态市盈率长期处于60倍以上!石大胜华目前200元的股价对应2021年每股收益8.98元,动态市盈率才22倍!价值被市场严重低估!
回调便是买入机会!暴跌便是捡钱机会!

关于作者: tuzhi

热门文章

发表回复

7条评论

  1. 目前大型锂电池生产商已经改变了电解液配方:宁德时代高镍三元锂电池电解液的EMC添加量占比大幅提高到70%,磷酸铁锂电池的EMC添加量占比提高到40%!并且指定石大胜华独家供应!
    特斯拉自己研发的新型锂电池:超纯级DMC添加量占比高达70%!同样是指定石大胜华独家供应!

    电池级DMC和EMC涨价是肯定的,但最难预测的就是涨多少?电池级DMC和EMC价格在供不应求的刺激下究竟要涨到多么钱一吨才合理!只能参考ⅤC和6F价格一年的时间暴涨了6倍!因此判断电池级EMC因为2022~2023年供应缺口巨大,EMC价格将复制VC和6F暴涨6倍!

  2. 预计2022年全球锂电池电解液需求量80万吨!
    锂电池溶剂需求量=80万吨X80%=64万吨!
    2022年~2023年电池级EMC供应缺口巨大!
    电池级未来2年供应缺囗至少28万吨!EMC价格有望复制∨C和6F暴涨6倍!请看详细评估:
    目前电池级DMC相比二季度已经提价80%!二季度电池级DMC价格每吨1万~1.1万元,目前电池级DMC1.8万元,超纯级(电子级)DMC价格2万元!电池级DMC目前价格相比二季度已经暴涨了80%以上!
    目前电池级EMC相比二季度已经提价40%!二季度电池级EMC/DEC价格每吨1.9万元~2万元,目前电池级EMC/DEC价格每吨2.8万元,电池级EMC/DEC价格相比二季度已经暴涨了40%,并且还会持续跳涨!
    预计2022~2023年电池级EMC供应缺囗巨大!
    2022年电解液需求量80万吨,磷酸铁锂电池电解液EMC添加量占比40%,高镍三元锂电池电解液的EMC添加量占比70%!假如2022年两种锂电池的销售量各占50%,则电池级EMC的添加量平均占比55%!
    2022年电池级EMC的需求量=80万吨电解液X55%=44万吨!
    2022年全球范围内电池级EMC总产能:
    石大胜华:11万吨,海科新源3万吨,东北两个小厂合计2万吨,合计有效产能:16万吨!
    2022年全球电池级EMC供应缺囗:
    =需求量44万吨减去有效产能16万吨=28万吨!
    因此2022年电池级EMC价格在供应紧缺的刺激下价格必定持续跳涨!预计2022年电池级EMC将复制ⅤC和6F价格走势,至少暴涨6倍!从2021年年初的每吨2万元暴涨到每吨12万元!因此2022年电池级EMC加权平均价格至少是每吨6万元!
    考虑到2022年工业级DMC市场售价将涨到1.5万元,因此预计石大胜华的电池级EMC生产成本将达到2.3万元!
    2022年每吨电池级EMC平均售价6万元
    每吨EMC增值税=6万1.13Ⅹ0.13=0.69万元!
    每吨EMC所得税=(6万-2.3万-0.69万)Ⅹ25%=
    0.75万元!
    每吨电池级EMC净利润=6万-2.3-0.69万-0.75万=2.26万元!
    石大胜华2022年电池级EMC产销量可达11万吨!
    2022年EMC合计净利润=11万吨Ⅹ2.26万元:
    =24.86万元!
    电池级EMC项目石大胜华权益占比83%!
    2022年归属于石大胜华的电池级EMC净利润:
    =24.86亿X83%=20.63亿元!
    预计石大胜华2022年东营生产线电池级DMC产量=7.5万吨+2.5万吨=10万吨!
    泉州生产线电池级DMC产能4万吨!
    石大胜华2022年东营生产线电池级DMC总产量10万吨!
    保守预计2022年电池级DMC加权平均价格将上涨至2.5万元!
    每吨电池级DMC生产成本5000元!
    每吨电池级DMC生产成本0.5万元!
    每吨电池级DMC增值税:
    =2.5万1.13Ⅹ0.13=0.29万元!
    每吨电池级DMC所得税=(2.5万-0.5万-0.29万)X25%=0.43万元!
    每吨电池级DMC净利润:
    =2.5万-0.5万-0.29万-0.43万=1.28万元!
    2022年石大胜华东营生产线电池级DMC总产量10万吨!
    2022年石大胜华东营生产线电池级DMC合计净利润
    =10万吨X每吨净利润1.28万元=12.8亿元!
    石大胜华2022年东营生产线电池级EC总产量4.6万吨!
    石大胜华2022年东营产区电池级EC总产量4.6万吨!
    预计石大胜华2022年东营生产线电池级PC产量2万吨!
    2022年东营生产线电池级EC+电池级PC合计总产量6.6万吨!
    预计2022年电池级EC和电池级PC加权平均售价2万元!
    每吨电池级EC/PC生产成本5000元!
    每吨电池级EC/PC增值税=2万1.13X0.13
    =0.23万元,
    每吨电池级EC/PC所得税=(2万-0.5万-0.23万)X25%=0.32万元!
    2022年每吨电池级EC/PC净利润=2万-0.5万-0.23万-0.32万=0.95万元!
    2022年石大胜华东营生产线的电池级EC和PC合计产销量6.6万吨!
    2022年石大胜华东营生产线的电池级EC/PC合计净利润:
    =6.6万吨Ⅹ0.95万元=6.27亿元!
    预计石大胜华2022年丙二醇总产量10万吨!
    预计2022年丙二醇加权平均价格将涨到2.5万元!
    每吨丙二醇生产成本5000元!
    每吨丙二醇增值税=2.51.13Ⅹ0.13=0.29万元!
    每吨丙二醇所得税=(2.5万-0.5万-0.29万)Ⅹ25%=0.43元!
    每吨丙二醇净利润=2.5万元-0.5万元-0.29万元-0.43万元=1.28万元!
    石大胜华2022年丙二醇总产量10万吨!
    石大胜华2022年丙二醇合计净利润:
    =10万吨X每吨净利润1.28万元=12.8亿元!
    预计石大胜华2022年泉州生产线工业级DMC产量6万吨,工业级EC产量10万吨!
    预计2022年工业级DMC和工业级EC售价1.3万元!
    泉州生产线采用低成本的环氧乙烷和二氧化碳路线,每吨工业级DMC和EC生产成本2500元!
    每吨工业级DMC和EC增值税=1.3万1.13X0.13
    =0.15万元!
    每吨工业级DMC/EC所得税=(1.3万-0.25万-0.15万)X25%=0.23万元!
    每吨工业级DMC/EC净利润=1.3万-0.25万-0.15万-0.23万=0.67万元!
    2022年石大胜华泉州项目工业级DMC/EC合计总产量16万吨!
    石大胜华2022年泉州项目工业级DMC/EC合计净利润=16万吨Ⅹ0.67万元=10.72亿元!
    石大胜华2022年泉州生产线DMC产能4万吨!每吨净利润1.28万元,合计净利润:
    =4万吨X1.28万元=5.12万元!
    石大胜华2022年泉州生产线电池级EC产量2万吨,每吨净利润0.95万元,合计净利润:
    =2万吨X0.95万元=1.9亿元!
    石大胜华2022年泉州生产线净利润合计:
    =工业级DMC/EC净利润10.72亿+电池级DMC净利润5.12亿+电池级EC净利润1.9亿=17.74亿元!
    泉州生产线石大胜华权益占比55%:
    实际净利润=17.74亿X55%=9.76亿元!
    石大胜华2022年6F总产量2000吨!每吨生产成本13万元!
    每吨6F售价46万元!
    每吨6F净利润23.55万元!
    石大胜华2022年6F总产量2000吨,合计净利润=2000吨X23.55万元=4.71亿元!
    石大胜华6F项目权益占比51%!归属于石大胜华的净利润=4.71亿X51%=2.4亿元!
    综上所述:石大胜华2022年净利润合计:
    =东营EMC净利润20.63亿+东营DMC净利润12.8亿+东营EC和PC净利润6.27亿+东营丙二醇净利润12.8亿+泉州净利润9.76亿+6氟净利润2.4亿=64.66亿元!
    对应总股本2.03亿股,每股收益31.85元!
    若按60倍PE:
    2022年目标价=60X31.85元=1911元!

  3. 长期投资者不要在乎3季度短期的业绩!三季度已经成为过去的历史,石大胜华业绩最差的时间已经成为过去,不必被过去的事情困扰,更不应该被过去的事情影响我们的理性投资! 重要的是四季度和2022年业绩必定爆炸式增长!
    因为5种溶剂9月份才开始涨价,石大胜华的溶剂价格10月上旬才执行完毕长单,
    10月16日开始电池级DMC价格1.8万元,
    超纯级DMC价格2.8万元,
    电池级EC价格1.8万元,
    电池级PC价格2万元,
    电池级DEC价格2.8万元!

    预计四季度电池级溶剂加权平均价格如下:
    电池级DMC加权平均价格将达到2.3万元!
    超纯级DMC加权平均价格将达到2.6万元!
    电池级EMC加权平均价格将达到3.5万元!
    电池级DEC加权平均价格将达到3.5万元!
    电池级PC加权平均价格将达到2万元!
    电池级EC加权平均价格将达到2万元!
    丙二醇加权平均价格将涨到2.4万元

    预计四季度5种溶剂产能分别为:
    电池级和超纯级DMC产能2万吨!
    电池级EMC和DEC产能1.5万吨!
    电池级PC产能5000吨!
    电池级EC产能1.1万吨!
    四季度丙二醇产能2.5万吨!
    四季度5种电池级溶剂总产量7.6万吨, 测算四季度5种电池级溶剂和丙二醇加权平均价格每吨售价2.55万元!
    考虑到丙二醇是生产碳酸酯溶剂的联产副产品,成本几乎为零,保守预计四季度5种溶剂和丙二醇加权平均生产成本10000元!
    5种溶剂和丙二醇加权平均每吨售价2.55万元! 每吨溶剂增值税=2.55万元1.13X0.13=0.29万元
    每吨溶剂所得税率=(2.55万-1万-0.29万)X25%=0.32万元!
    每吨电池级溶剂和丙二醇净利润: =2.55万元-1万元-0.29万元-0.32万元=0.94万元!
    四季度五种溶剂和丙二醇总产量7.6万吨!
    综上所述:石大胜华四季度5种溶剂和丙二醇净利润: =7.6万吨X每吨0.94万元=7.14亿元!

    预计石大胜华四季度6F产量500吨! 每吨生产成本13万元! 每吨6F售价40万元! 每吨6F增值税=40万1.13X0.13=4.6万元 每吨6F所得税=(40万-13万-4.6万)X25%=5.6万元!
    每吨6F净利润=40万-13万-4.6万-5.6万=16.8万元!
    石大胜华四季度6F净利润=500吨X16.8万=8400万元
    石大胜华2021年四季度合计净利润: =5种电池级溶剂和丙二醇净利润7.14亿元+六氟磷酸锂净利润8400万元=7.98亿元!
    石大胜华2021年净利润=上半年5.92亿+三季度1.7亿+四季度7.98亿=15.6亿元!
    对应总股本2.03亿股,每股收益7.69元! 锂电池板块2021年动态市盈率60倍~200倍!
    参考锂电池电解液天赐材料目前动态市盈率81倍!
    高增长享受高估值,石大胜华2021年业绩增速远超天赐材料,动态市盈率不应该低于同行业天赐材料的动态市盈率! 保守给予石大胜华2021年80倍PE估值!
    2021年目标价=80倍PEX7.69元=615.20元! 虽然三季度业绩低于市场预期,但毕竟三季度已经成为过去!
    也就是说石大胜华业绩最差的时间已经过去!
    我们作为价值投资者和长线投资者是投资石大胜华的未来,而不是投资石大胜华的过去!我们投资股票是投资标的公司未来5年确定性高成长的预期!
    因此石大胜华三季度业绩低于预期已经成为历史! 展望未来5年,石大胜华作为锂电池溶剂全球总龙头,作为世界级的锂电池溶剂稀缺性独角兽企业,拥有超纯电池溶剂强大的技术护城河以及海外验证时间长达8年以上的验证时间护城河!其它企业难以复制更无法超越!
    锂电池溶剂海外市场占有率高达90%!全球市场占有率高达60%以上!
    寡头垄断地位没有任何企业能够撼动!在锂电池板块之中,未来5年业绩持续高增长确定性最强!是价值投资者和成长股投资者的优秀投资标的!
    锂电溶剂天王,垄断全球市场,黄金赛道,长坡厚雪,石大胜华,最大赢家!股价有望穿越牛熊,长期走牛!

  4. 石教授说了几个要点:
    1 VC、LIFISI要扩产,就看什么时候宣布。石教授最看好LIFISI,石大扩产前期工作都已经准备好了。
    2 中盐红四方从开车到稳产用了两年,然后产出电池级DMC又用了一年。华鲁的投产进度就算快一些,等电池级的稳定量产也要后年。更不要说新进入者。3年内都很难看到。
    3 EMC明后年缺口会很明显。要等后年底海科产能投放才会缓解。因为关系到低温性能,电解液厂没法改配方。硬缺口。
    4 电解液的所有环节石大都能做,电解液厂以后会很尴尬。石大的目标是提供不含水的电解液(2个甚至0个PPM的水含量)
    5 硅碳负极技术已经成熟
    个人觉得,越往后,石大的优势会体现的越明显。明年石大的市值一定会超过天赐。稳坐电解液第一把交椅。

  5. 今天下午听了
    鑫椤资讯《全程电解液产业链线上专题会议》的腾讯在线会议!听了2位嘉宾分享和石大IR郭总的发言,更加坚定了持股信心!
    会议主要内容:
    1.嘉宾预计全球溶剂需求由今年的38.6万吨增长至2025年的144.2万吨,郭总预测2025年溶剂需求将达150万吨左右,石大占40-50%份额,即至2025年石大溶剂产量将达70万吨左右。
    2.石大是绝对的项业龙头!强者恒强,一体化布局实现项业优势!
    3.上半年vC缺口较大,将在四季度缓解。
    4.明确了石大东营本部基础化工退出后(厂区面积1500亩,空出面积500亩),会有新的溶剂产能置换。这一块是不小的预期差,因为不需要另外做环评,厂区现成配套现成,这一块如果公告扩产的话,将会超预期达产。
    5.泉州基地会有计划继续延伸产业链,目前是做到DMC的。因为一期还有5-6万吨工业级DMC,预期会再加一套5万吨的EMC装置~
    6.供应紧缺的时间长度:溶剂>vc>六氟。
    7.问郭总:石大会做电解液和vc吗?郭总给的两个答案都是:现在还不能说。(内有文章)
    8.溶剂五个九只是其中一项技术指标,更重要的是杂质一致性和水分。技术壁垒。
    9.双氟需要5个9EMC。双氟优于六氟。
    10.泉州一期下月试产,年底完成产能爬坡。
    11.泉州二期2023年投产。
    12.新产能正在积极布局中~
    13.目前溶剂供给紧平衡,并没有出现明显缺口。10月份以后会出现缺口,泉州投产后溶剂依然会有缺口,因为电解液排产更大投产更快(天赐电解液产能今年12-14万吨,明年30万吨),且双氟和液体6F也产生新需求(双氟和液态六氟均以EMC为原料)。无法预测价格,价格看不到天花板。
    14.目前溶剂行业能称上对手的,只有海科。新进入企业只是部分产品介入,出产能需3年以上,且没有一体化优势。而三年以后,石大和海科发展更快,市场份额集中度会更高。
    15.钠电池依然需要五种溶剂,可能Pc用量增多,pc产能基本都在石大,海科有一点(PO路线仅石大和海科有,其他厂家要么EO要么煤化工均不产Pc),钠电池锂盐会由六氟磷酸锂变成六氟磷酸钠。因为成本问题,未来固态只会在特定领域使用。目前布局的是大量锂电池产能。
    16.未来三年规划,持续在电解液行业布局,不仅溶剂,还包括锂盐和添加剂。
    17.石大对标目标不是海科等溶剂企业,而是电解液龙头天赐。天赐能做的,石大也能做;天赐不能做的,石大也能做!〈说明石大可以完全复制天赐而天赐却难复制石大。这就是差距!就是壁垒!)
    18.石大将与海科成为双千亿公司(海科是石大小弟,海科若上千亿,则石大少说三千亿!)。
    以上为粗略整理,括号内部分表达为本人理解内容。因中途接了5分钟电话未听完整,可能会整理不全或存误差,仅供参考,希大家补充和指正!

  6. 伟大企业的八大特征是:

    一、拥有自己民族品牌和自有知识产权的企业;
    二、拥有自己的核心技术;
    三、市场容量大与占有率高;
    四、行业进入壁垒高,需要特许;
    五、企业定价能力强;
    六、收益率水平高,财务状况优良;
    七、独特企业文化与优秀管理团队。
    八、起初股本较小,伴随业绩高增长,公司有望成为新蓝筹股。

    上涨

    石大胜华的魅力就在于,

    高端锂电池溶剂全球唯一,市场容量大,市场占有率高,

    行业壁垒高,赛道好,

    股本小,发展空间大。

    具有独角兽企业的特质,与伟大企业的八大特征极为吻合。

  7. 石大胜华是全球唯一有技术能力生产纯度5个9:99.999%的锂电池溶剂生产商!不但是锂电池溶剂全球总龙头,而且是世界级锂电池溶剂独角兽企业!是A股中最稀缺最珍贵最具高成长属性的优秀投资标的!具备5年12倍,10年25倍的超级牛魔王特征!

    石大胜华拥有锂电池溶剂强大的技术护城河,以及海外验证时间8年以上的验证时间护城河!
    石大胜华同时兼俱优秀的基本面和卓越的高成长特征!未来10年成长空间巨大!预计2025年锂电池溶剂+锂电池添加剂合计净利润可达130亿,给予石大胜华2025年40倍PE估值,目标市值5200亿,目标价=5200亿/总股本2.03亿股=2561元!