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奕东电子:锂电池管理系统FPC

公司未来将立足于精密电子零组件产业,以客户需求为导向,紧跟行业发展趋势,通过引进自动化生产设备和优秀技术人才等手段,进一步提升技术研发、新产品设计和开发实力,深化精密制造和智能制造能力。在不断提升产品质量和研发能力的同时,扩大公司生产规模,强化品牌、营销和大客户战略,大力提高市场占有率,三大业务均衡发展,在每个细分领域都成为领跑者,致力于成为全球领先的精密电子零组件一体化解决方案提供商。

公司的各项业务发展良好,刚刚披露的2021年年报和2022年第一季度的报告,业绩都取得较好的增长。上市公司股价走势受宏观经济、行业状况、市场流动性等多种因素影响。公司将扎扎实实的做好各项业务,加大力度拓展市场业务,不断提高管理水平和运营效率,严格控制经营风险,夯实公司基本面,努力实现更好的业绩来回报股东。

公司主要从事FPC、连接器零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售。三大业务板块长期均衡、协同发展,在各自细分领域都占据重要的行业地位,特别是手机电池保护FPC,手机周边FPC。

公司与新能源汽车龙头企业共同开发了行业第一款动力电池管理系统FPC,并推广到整个新能源汽车产业,引领潮流,并成功进入汽车主机厂的供应链,拥有比较全面的车载FPC技术。公司将密切关注行业相关知名企业的发展情况,做好相关的储备工作。

国内首家给比亚迪刀片电池供货的FPC厂家!

FPC前景:由于FPC方案具有可添加熔断保护电流设计安全性更高、轻量化并提升空间利用率、可实现自动化生产、耐高温等诸多优势,正逐步取代传统铜线束连接方案,被各动力电池生产商广泛采纳。此外,随着汽车智能化程度大幅提升,车用FPC对智能网联汽车全面渗透,自动驾驶产业化、自动驾驶辅助系统应用进一步广泛,车载摄像头及车载雷达、汽车LED照明持续渗透,对车用FPC需求的数量及价值量不断提高。

因此,汽车电子将迎来FPC大爆发时代。公司实力:奕东电子是国内首家给比亚迪刀片电池供货的FPC厂家,2013年,公司瞄准FPC在新能源电池上的应用以及广阔的市场空间,开始研发动力电池管理系统FPC并在2014年成功大批量生产,成为比亚迪、宁德时代的重要合作伙伴,并推广到整个新能源汽车产业,引领潮流,公司拥有比较全面的车载FPC技术。

2021年公司实现营业收入15.00亿元,同比增长27.64%;实现归母净利润2.02元,同比增长9.79%。与此同时,奕东电子还披露了2022年一季度业绩:当期实现营业收入4.07亿元,同比增长34.93%;实现归母净利润4019.88万元,同比增长12.68%,经营业绩稳健增长。

同时,公司还发布2021年度分配预案,拟10派3元(含税),预计派现金额合计为7008万元。派现额占净利润比例为34.65%,从分红次数看,这是公司上市以来首次分红。

2021年以来,受海外疫情蔓延、全球流动性宽松等多重因素影响,铜等大宗商品价格连创新高。公司为应对原材料价格上涨带来的成本压力正积极与供应商协商沟通,通过与供应商开展战略合作关系,调整采购渠道等多种方式降低原材料价格上涨给公司造成的影响,公司还积极采取措施通过新产品、新技术创新来抵消原材料价格上涨的压力。

信息技术的日新月异,消费电子产品更新换代速度越来越快,个性化需求越来越强,客户对功能性和结构性器件生产企业的设计研发能力、生产工艺水平、产品品质及快速供货能力等要求越来越高。公司积极采取应对措施,将以市场需求为导向,持续增加研发投入,对产品的新功能、新材料、新应用调研和分析,确保不断推出高附加值、高品质的产品,保持公司的竞争优势和可持续发展。同时积极引入和培养技术研发人才,进一步强大研发队伍,提升研发创新能力。

在消费电子产品领域,近年来全球智能手机、平板电脑销售量高速增长,为FPC提供了一个广阔的市场空间;此外,FPC产品在新能源汽车、工业领域的应用也呈现稳步增长的趋势。公司面对市场竞争,将持续提升产品质量、技术水平及管理效率,保持客户粘性,不断开拓市场空间。面对国内国外复杂的经济状况,奕东电子积极采取应对措施,有利保障一季度业绩平稳增长。

全球精密电子零组件市场份额相对集中,主要为境外企业所垄断。在FPC方面,全球FPC市场主要由日资、美资、韩资企业占据主导地位;在连接器零组件方面,欧美、日本及中国台湾等大型连接器公司凭借研发技术、产品质量、企业规模等优势占据大部分市场份额;在LED背光模组方面,背光显示模组企业主要集中在中国台湾、日本和韩国。

但在国家产业政策的支持下,国内精密电子零组件厂商通过引进、吸收国外先进技术,加强专业人才培养和储备,提升技术装备等级,提高生产制造能力,其产品逐步达到国际标准并实现产业化发展。国内企业开始参与国际化的市场竞争,将逐步替代国外厂商成为下游主流企业的主要供应商,国产精密电子零组件替代进口的趋势不断显现。此外,中美贸易摩擦加快了我国大型手机厂商和汽车厂商的本土化战略,也在一定程度上推动了国产精密电子零组件替代进口产品的进程。

奕东电子还具有突出的规模化生产组织能力,在精密电子零组件领域占据着重要的市场地位。目前,公司现有广东东莞、江苏常熟、湖北咸宁、四川遂宁、广东惠州及印度德里6个专业的生产制造及服务基地,总占地面积约12万平方米。并新建募投项目广东东莞“先进制造基地建设项目”、江西萍乡“印制线路板生产线建设项目”,项目建成后将进一步提高公司的产能和扩大生产规模。

未来公司将持续优化FPC板块和LED背光模组下游行业应用,连接器零组件业务是公司传统业务板块,技术成熟,业务稳定,公司在2022年度将继续挖掘该板块的潜力,在稳定原有产品和行业应用的基础上,拓展新的应用领域,把握行业发展趋势,积极开发新产品,稳定发展该业务板块。

公司将加快研发中心项目的建设进度,加速研发成果转化,提升总体研发实力,为公司的持续快速发展提供必要的技术支持。同时公司将时刻关注行业发展趋势,加强技术研发人才储备及培养。吸纳外部高端人才,持续提高公司创新能力,增强科技创新的后劲,提升公司核心竞争力,实现公司稳健发展

业绩测算:奕东电子公司第一大营收为FPC,21年5.9亿的FPC收入,其中用于动力电池领域收入前2位客户为宁德时代和比亚迪,另外产能扩了十多条线,保证了收入的持续性增长。根据公司推出的股权激励政策,21年收入15亿,今年不低于20亿收入,明年不低于26亿,后年不低于34亿,也就是每年收入增长不低于30%,根据去年的2个亿利润测算,明年PE只有10X倍。

奕东电子主营业务:FPC、连接器零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售

奕东电子2022一季报显示,公司主营收入4.07亿元,同比上升34.93%;归母净利润4019.88万元,同比上升12.68%;扣非净利润3966.76万元,同比上升18.39%;负债率15.53%,投资收益7.78万元,财务费用-164.48万元,毛利率27.0%

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6月13日纪要

Q.公司具有三大板块的业务,未来重心会放在哪些产品类别和客户 上?我们按照什么标准去筛选业务、客户?

A:未来重心会放在与汽车、新能源、通讯通信相关的品类, 例如车载 FPC、新能源相关的精密结构件、车载 LED 背光模组、连接 器等产品上,基本上围绕公司三大类业务相关领域去筛选业务,与公 司主业和能力相匹配,以及有较好毛利为标准。 另一方面公司每类产品的客户基本上都是行业头部企业,走行业 头部企业、大客户的路线,我们会围绕大客户多种产品的需求进行相 关多品类开拓,深挖客户需求,做增量。

Q.看公司历史上研发能力还是比较强的,LCD 端子、SFP 组件和国内 动力电池管理 FPC 都推的比较早,背后的支撑来自于什么?

A:1)公司国内领先的精密模具设计与制造能力是基础;
2) 拥有精密冲压、精密注塑、表面处理、组装等一体化的综合配套与制造能力,可以给客户提供一体化的解决方案。
3)拥有一支经验丰富的 技术队伍,以及多年的经验积累和技术沉淀,在细分领域的产品上具 有技术领先优势。
4)三大业务在销售、生产和技术上的协同性。

Q.消费类 FPC 未来的拓展计划?
A:从下游应用来看,FPC 在智能手机上单机的用量是逐年增 加的,应用范围增加,长期来看对 FPC 的需求量是增加的。另外公司 会持续开发新的品类和新的客户,拓展新的增长点,例如对穿戴设备、 摄像头模组、声学领域的市场开拓,带来增量。

Q.动力电池 FPC 的拓展规划?
A:新能源行业的快速发展给动力电池 FPC 带来很好的发展机 会,公司在这一块有很好的基础和技术储备,为应对客户的增量需求, 公司在产线布局上也做了充分的扩充,在现有客户的份额会逐步扩大, 在新客户、新项目的引入上也取得不错的进展。

Q. 安费诺、莫仕、泰科等连接器客户对应的下游应用主要是哪些?公 司的竞争优势体现在什么方面?

A:公司给各大连接器产商提供各种类型的连接器零组件,终 端应用领域非常广泛,有汽车、通讯通信、医疗、工业、消费类产品 等,公司也逐步在客户端开发一些新的连接器品类。公司的竞争优势 在于拥有国内领先的精密模具设计与制造能力,这是基础,同时具备 精密冲压、精密注塑、表面处理、组装等一体化的综合配套与制造能 力,可以给客户提供一体化的解决方案,在技术积累和经验上都具备 先发优势,能够满足客户定制化的需求以及保证产品品质的稳定。

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